1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Особенности привилегированных акций сбербанка

Привилегированные акции Сбербанка или обыкновенные

Какие акции Сбербанка выгоднее — привилегированные или обыкновенные?

Графики этих акций очень похожи:

На графике видно, что динамика обыкновенных акций Сбербанка опережает динамику привилегированных акций Сбербанка и неопытному человеку может казаться, что обыкновенные акции более выгодны, а, значит, и более предпочтительны для инвестиций.

Но важно помнить, что графики не отражают настоящего инвестиционного потенциала акции, ведь на этих графиках не учтены дивиденды, а дивиденды могут составить ощутимую долю в приросте капитала владельца акции:

Во всех случаях нужно стремиться узнать ПОЛНУЮ ДОХОДНОСТЬ инструмента и оперировать именно ею.

Полная доходность инструмента (акции) — денежный поток от вложений с учётом роста курсовой стоимости актива и получаемых дивидендов, вложенных в этот же самый актив.

Вот как выглядит полная доходность обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка за всю историю с 01.06.1999 года:

Вот как «поработал» бы капитал, вложенный в обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка:

  • +53800% (или увеличился бы в 539 раз) при вложении в обыкновенные акции
  • +95200% (или увеличился бы в 953 раза) при вложениях в привилегированные акции

За 20 лет привилегированные акции принесли бы своему владельцу в 1,75 раз больше денег! Вот почему важно смотреть не на графики, а на индексы полной доходности.

Обыкновенные или привилегированные акции Сбербанка

Чем в принципе отличаются привилегированные и обыкновенные акции?

Привилегированные акции гарантируют получение периодических выплат — дивидендов. Порядок их выплат обычно зафиксирован в Уставе компании, и нарушить этот порядок — значит, нарушить Закон: у владельцев этих акций есть привилегия перед держателями обыкновенных акций — привилегия получать дивиденды, тогда как по обыкновенным акциям их могут совсем не выплачивать.

Обыкновенные акции — дают право управления компанией через голосование на общем собрании акционеров (ОСА), а также дают право на имущество бизнеса в случае его ликвидации. Следовательно, если нам нужно взять под контроль какую-то компанию, то нам нет смысла для этого скупать её привилегированные акции, нам нужны только обыкновенные.

При этом право получать дивиденды по этим акциям также есть, но вероятность их получения менее предсказуема: общее собрание акционеров может оставить прибыль внутри компании для целей развития бизнеса (или для поддержки в «трудные» периоды), в то время как по привилегированным акциям у акционерного общества есть обязательства перед акционерами по выплатам.

Как известно, каждый год вопрос о том, что делать с прибылью, компания решает на Общем Собрании Акционеров (ОСА). Обычно компания направляет часть прибыли на выплату дивидендов, а другую часть оставляет у себя, чтобы реинвестировать обратно в бизнес, оборот (вкладывает в собственное развитие).

Компания не всегда направляет прибыль на выплату дивидендов. Каждый год этот вопрос рассматривается на Общем Собрании Акционеров, и часто бывает так, что ОСА (Общее Собрание Акционеров) большинством голосов отменяет выплату дивидендов (или существенно снижает их по сравнению с предыдущими периодами).

Так вот, привилегированные акции задуманы таким образом, чтобы в какой-то степени гарантировать выплаты их владельцам. Размер этих выплат установлен в Уставе и/или в специальном документе «Дивидендная политика». Примечательно, что в Уставе Сбербанка на данный момент привилегированные акции не имеют какой-либо «привилегии» в отношении дивидендов, а в «Дивидендной политике» указано, что дивиденды по акциям будут направляться в одинаковом размере на оба типа акций.

Тем не менее, для дальнейшего решения вопроса о том, какие выбрать акции — привилегированные или обыкновенные, нам будет достаточно знать только то, что Сбербанк будет выплачивать дивиденды, если у компании будет чистая прибыль. Дивиденды по привилегированным акциям, как записано в Уставе, должны быть не меньше, чем дивиденды по обыкновенным акциям.

Итак, дивиденды будут одинаковыми. Следовательно, если при этом акции имеют разную цену, то нам выгоднее для целей дивидендного инвестирования покупать ту акцию, которая имеет меньшую цену.

Сбербанк привилегированные акции сегодня 208 рублей

В июле 2019 года привилегированные акции Сбербанка торгуются по цене 208 рублей за одну акцию. Обыкновенные акции дороже — 242 рубля за акцию.

До выплаты дивидендов, в мае 2019 года акции Сбербанка торговались по ценам:

  • Привилегированные 203 рубля за акцию
  • Обыкновенные 234 рубля за акцию

А дивиденды ожидались по обеим акциями в размере 16 рублей. Это значит, что их доходность была следующая:

  • 6,8% годовых (16/234) по обыкновенным
  • 7,9% годовых (16/203) по привилегированным

Видно, что вложения во втором случае окажутся более выгодными, если не принимать во внимание возможные колебания стоимости самой акции.

Таким образом, мы получили ещё один критерий для принятия решения о выборе между обыкновенными и привилегированными акциями Сбербанка — потенциальная дивидендная доходность.

Можно подвести итоги:

  • Если нам не важен контроль компании и мы не хотим участвовать в голосовании на Общем Собрании Акционеров
  • Если дивидендная доходность по привилегированным акциям выше, чем по обыкновенным

Тогда имеет смысл покупать привилегированные акции.

  • Если мы хотим участвовать в Общем Собрании Акционеров (ОСА) и голосовать
  • Если дивидендная доходность по обыкновенным акциям выше, чем по обыкновенным
Читать еще:  Отзывы клиентов мфо веббанкир

Имеет смысл покупать обыкновенные акции.

В каждый момент времени нужно проводить проверку на предмет того, какие акции Сбербанка лучше купить. Следовательно, ответ на вопрос, какие акции лучше, будет меняться время от времени (в силу изменения цен на акции), а также от инвестора к инвестору (все люди разные и у них могут быть разные потребности).

Особенности привилегированных акций сбербанка

Мне кажется, трудно найти трейдера, который торговал бы на фондовом рынке, и который хотя бы однажды не купил акции Сбербанка. Сбербанк является не только лидером банковского сектора России, но и много лет остается самой ликвидной бумагой нашего фондового рынка. Отличные фундаментальные показатели, максимальная ликвидность и одна из самых больших волатильностей среди всех бумаг – неудивительно, что у Сбербанка так много поклонников не только среди инвесторов, но и среди спекулянтов.

Помимо обыкновенных (обычка) акций Сбербанка (SBER) на МосБирже торгуются также привилегированные (префы) акции этой компании (SBERP). В данной статье я хочу проанализировать, когда и почему стоит предпочесть покупку привилегированных акций Сбербанка, а когда стоит поступить наоборот и выбрать обычку.

Дивиденды, волатильность, объем и изменение курсовой стоимости

В таблице 1 я проанализировал данные по торговле акций Сбербанка на МосБирже с 01.01.2008 и по 29.12.2018, т.е. за 11 полных лет.

Таблица 1. Статистика для обычки и префов сбера с 01.01.2008 и по 29.12.2018.

Замечания и комментарии к таблице 1:

  1. Во 2 и 3 столбцах приведена цена акции по итогам закрытия последнего торгового дня года. Т.е. 186.34 – это цена закрытия акций SBER 29 декабря 2018 года.
  2. В 4 и 5 столбцах указан процент изменения акции за соответствующий календарный год.
  3. В 6 и 7 столбцах указано, сколько рублей на одну акцию составили дивиденды. Кстати, с 2013 года Сбербанк выплачивает дивиденды одинакового размера в рублях на одну акцию и для обычки и для префов.
  4. Сбербанк платит дивиденды 1 раз в год. В столбцах 8 и 9 указана дивидендная доходность акций по итогам календарного года.
  5. В 10 и 11 столбцах указан процент изменения акции с учетом дивидендов за соответствующий календарный год.
  6. В столбцах 12 и 13 указана средняя дневная волатильность акций SBER и SBERP в процентах по итогам соответствующего года. Волатильность рассчитывалась как разность между максимумом и минимумом дня.
  7. В последних двух столбцах таблицы 1 приведены средние дневные значения объема торгов за соответствующий календарный год. Данные указаны в миллионах рублей в день с округлением до одного миллиона.
  8. В последней строке таблицы 1 указаны итоговые данные. Обратите внимание, что итоговые данные для столбцов 4, 5, 8, 9, 10, 11 указаны с учетом реинвестирования (процент на процент), а итоговые данных для остальных столбцов получены как простое среднее арифметическое.

Плюсы и минусы префов и обычки

В среде трейдеров распространено мнение, что акции Сбербанка являются одними из наиболее волатильных на нашем фондовом рынке. Это действительно так. Но лично для меня стало некоторой неожиданностью, что префы сбера оказались даже волатильнее обычки. Как вы можете увидеть в таблице 1, по итогам 11 лет акции SBER показали среднюю дневную волатильность равной 3.38%, а акции SBERP продемонстрировали среднюю волатильность аж 3.44%

Преимущества обычки перед префами:

  • Объемы дневных торгов больше почти в 10 раз.

Преимущества префов перед обычкой:

  • Больше дивидендная прибыль.
  • Больше рост курсовой стоимости акций.

Обратите внимание, что за 11 лет курсовая стоимость префов сбера выросла на 137.53%, в то время, как обычка выросла всего на 82.64%. Если же учесть дивиденды, то преимущество префов будет еще более заметно: SBERP выросли за 11 лет с учетом дивов на 412.04%, а SBER всего на 158.53%. Как говорится, почувствуйте разницу!

Заключение

Не забывайте, что привилегированные акции и обыкновенные акции Сбербанка – это акции одной и той же компании. Соответственно все фундаментальные факторы действуют на эти акции абсолютно одинаково.

Учитывая данные, полученные по результатам проведенного тестирования, можно сделать следующие выводы:

  1. Обыкновенные акции Сбербанк стоит предпочесть тем трейдерам, кто активно торгует внутри дня. Из-за того, что обычка сбера является наиболее ликвидной бумагой нашего фондового рынка, при активной внутридневной торговле этими акциями проскальзывание будет минимальным.
  2. Также обычку Сбербанка стоит предпочесть тем трейдерам, которые оперируют размером счета в несколько десятков или сотен миллионов рублей.
  3. Во всех остальных случаях, скорее всего, будет выгоднее купить префы сбера.

Что касается меня, я не торгую внутри дня и, к сожалению, не оперирую в своей торговле суммами в несколько десятков миллионов рублей, так что, когда передо мной стоит выбор, что купить: префы или обычку, я всегда выбираю префы.

Надеюсь, эта статья поможет и вам сделать правильный, наиболее оптимальный для вас выбор.

Хочу, чтобы Сбербанк платил мне дивиденды. Какие акции выбрать?

Здравствуйте! Расскажите, пожалуйста, какие акции Сбербанка выгоднее покупать частному инвестору для получения дивидендов: обыкновенные или привилегированные?

Читать еще:  Как поменять номер сбербанк онлайн

Привилегированные стоят дешевле, значит, можно купить больше акций и, соответственно, получить больше дивидендов. Так ли это?

Еще пишут, что владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право получения дивидендов перед держателями обыкновенных. Получается, привилегированные покупать выгоднее?

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные. Оба варианта — доля в компании, но у владельцев разных видов акций различаются права. Сначала кратко объясню, в чем разница, затем расскажу про акции Сбербанка и их дивидендную доходность.

Обыкновенные и привилегированные акции

Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.

Еще есть привилегированные акции. Их владельцы имеют право голоса лишь в некоторых случаях: например, когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации компании. Зато у владельцев привилегированных акций есть преимущество при выплате дивидендов. В уставе компании может быть указан размер дивидендов по привилегированным акциям в виде фиксированной суммы или процента от номинальной стоимости акции. Если размер не указан, владельцы привилегированных акций получают такие же дивиденды, как владельцы обыкновенных акций.

Также у владельцев привилегированных акций приоритетные права на имущество акционерного общества. По уставу у привилегированных акций может быть ликвидационная стоимость — конкретная сумма или процент от номинальной стоимости таких акций. Эту стоимость владельцы привилегированных акций получат при ликвидации компании. Оставшееся имущество будет делиться между владельцами обыкновенных и привилегированных акций.

Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

На Московской бирже одновременно торгуются обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти», «Ростелекома», Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и так далее. Обыкновенные акции зачастую стоят дороже привилегированных. Это объясняется большей ликвидностью обыкновенных бумаг и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.

Акции Сбербанка и дивиденды

Начиная с 2014 года и по обыкновенным, и по привилегированным акциям Сбербанка дивидендные выплаты одинаковые.

Согласно дивидендной политике Сбербанка, выплаты по привилегированным акциям не могут быть меньше 15% от номинала акции, который равен 3 Р . Значит, в худшем случае владельцы привилегированных бумаг могут рассчитывать на 45 копеек дивидендов на каждую акцию.

О том, как зарабатывать на дивидендах, у нас есть подробная статья. Я только напомню, что дивидендная доходность считается так:

(Размер дивидендов / Цена акции) × 100%

Чем больше размер выплаты и чем дешевле акция, тем выше дивидендная доходность.

Обыкновенные акции Сбербанка 10 июня 2019 года стоили 249 Р , а привилегированные — 221 Р . Дивиденды за 2018 год составят 16 Р на акцию.

При таких параметрах дивидендная доходность обыкновенных акций — 6,4%, а привилегированных — 7,2% годовых без учета налога. Дивидендная доходность привилегированных акций выше из-за того, что они дешевле, а размер выплаты не зависит от вида акции.

Я вижу только один минус привилегированных бумаг Сбербанка: они менее ликвидны, чем обыкновенные акции, объем торгов по ним ниже. Минус незначительный, потому что эти бумаги все равно одни из самых ликвидных на Московской бирже.

Запомнить

У владельцев обыкновенных акций больше возможностей по управлению компанией, а у владельцев привилегированных бумаг есть преимущество при выплате дивидендов. Не у всех компаний есть привилегированные акции.

Дивидендная доходность зависит от размера дивидендов и цены акции. Владельцы обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка получают одинаковые дивиденды, но привилегированные бумаги стоят дешевле. Значит, их дивидендная доходность выше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Привилегированные акции в Сбербанке и их отличие от обыкновенных

Акции Сбербанка – неплохой вариант для инвестора, желающего выгодно и надежно вложить средства. Компания выпускает акции двух видов – обычные и привилегированные (префы), и приобрести их может любое, как физическое, так и юридическое, лицо. Привилегированные акции Сбербанка, с одной стороны, дают их обладателю ряд прав, а с другой, имеют больше ограничений, нежели обыкновенные.

Отличаются они несколькими важными моментами, которые стоит рассмотреть подробнее:

  1. Цена. Привилегированные акции традиционно дешевле, чем обычные. Соотношение цен в разные периоды бывало разным, но стоимость обычных всегда была выше.
  2. Право голоса. Владельцы обычных акций могут участвовать в собраниях акционеров и голосовать, принимая участие в решении важных вопросов. Обладатели же префов таким правом не обладают и могут голосовать только в вопросах, связанных с самими бумагами.
  3. Дивиденды. Независимо от прибыли Сбербанка, владельцы префов всегда гарантированно получают свой фиксированный доход. Даже в периоды кризиса, когда компания переживает не лучшие времена, доходность привилегированных акций не падает.
  4. Выплата дивидендов. Владельцы привилегированных акций находятся в приоритете, когда определяется порядок выплаты дивидендов. В первую очередь их всегда получают префы, а уже затем начинается расчет дивидендов по обыкновенным.
  5. Право на имущество организации. Владелец префов имеет право на часть имущества компании при ее ликвидации (впрочем, в случае со Сбербанком такой исход маловероятен).
  6. Ликвидность. Объем торгов у привилегированных акций заметно ниже, чем у обыкновенных, и порой разница достигает десятикратного значения. Это скорее недостаток, потому как такая низкая ликвидность может создать проблемы, когда инвестор захочет вложить большую сумму или, наоборот, продать много акций сразу.
Читать еще:  Категория банк сбербанк

Вкладываясь в привилегированные акции Сбербанка, инвестор рискует меньше, так как в любом случае будет получать гарантированный доход в виде дивидендов, независимо от успехов компании. Однако если компания получает дополнительный доход, это никак не отражается на прибыли от префов, и в таком случае обыкновенные акции становятся более выгодным вложением.

Стоимость и дивиденды

Стоимость одной привилегированной акции Сбербанка выросла с января по апрель 2019 года со 165 рублей до 206 рублей и в данный момент колеблется на отметке в 200 рублей.

Дивиденды всегда стабильно выплачивались Сбербанком. С 2011 по 2014 годы акционеры получали только 15% от дохода компании. Теперь же прибыль рассчитывается по международным стандартам (МСФО), и банк стремится постепенно увеличивать выплаты с текущего уровня до 50%. Так, в 2017 году на дивиденды было отправлено 36,2% от чистой прибыли. Помимо этого, размер дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, согласно новым условиям, стал равным.

Несмотря на то, что в правилах распределения дивидендов есть информация о том, что выплаты могут осуществляться раз в полгода или ежеквартально, Сбербанк выплачивает их только раз в год. На собрании назначают дату выплат и, как правило, дивиденды начисляются через 10-25 дней после закрытия реестра. Уже в течение 4-х лет закрытие реестра стабильно происходит летом. В 2018 году, например, выплаты акционерам начались 1 июля. В 2019 закрытие реестра произойдет 13.06.

Чтобы получить выплаты, важно успеть купить акции до закрытия реестра. Даже если инвестор сделает это всего за день до нужной даты, у него уже будет право на выплату дивидендов за весь год. Следить за датами всех важных собраний и закрытий реестров можно на сайте самого Сбербанка либо финансовых изданий. Деньги начисляются безналичным способом: либо на брокерский (если акции куплены на бирже), либо на банковский счет акционера.

Что делать владельцам акций 1992 и 1993 годов

ОАО Сбербанк стал в 1991 году, и с тех пор произошло 7 эмиссий привилегированных акций. Первый выпуск был в 1993 году, а последний в 2007. В тот год во главу ОАО Сбербанк встал Герман Греф, и случилось дробление акций в пропорции 1:1000. То есть одна акция стоимостью 3000 рублей превратилась в 1000 штук по 3 рубля. Несмотря на то, что цена каждой акции уменьшилась, стоимость каждого пакета, принадлежащего акционерам, не изменилась, как и дивиденды.

В 1992 и 1993 году огромное количество людей покупали акции, и у многих они сохранились по сей день. Кому-то префы, чеки и сертификаты достались от родственников, и их новые владельцы понятия не имеют, что с ними делать.

Даже несмотря на то, что с момента покупки прошли десятилетия, эти акции, скорее всего, все еще действительны. Их можно продать или получать с них дивиденды. Узнать наиболее полную и близкую к истине информацию о реализации этих ценных бумаг можно только в самом Сбербанке. Для этого достаточно обратиться в отделение банка или, как минимум, позвонить по горячей линии.

Прогноз по цене и дивидендам

С каждым годом чистая прибыль Сбербанка идет только на увеличение, опережая конкурентов и ставя новые рекорды. Улучшается и положение акционеров, так как стоимость акций постепенно растет, а дивидендная политика становится все более привлекательной.

В 2019 году банк находится в хорошем положении и может успешно сохранять свои позиции даже в условиях ухудшения экономической обстановки. Любые положительные движения на рынке приводят к росту акций Сбербанка, поэтому при сохранении текущего положения дел их ждет скорее постепенный рост, чем падение. Ожидается и рост выплат по дивидендам, согласно новым условиям.

Многих инвесторов пугает ситуация с санкциями против России, однако в Сбербанке трезво оценивают экономическое положение и готовятся к разным неожиданностям. В целом, в данный момент российская экономика и финансовая система находятся в гораздо более устойчивом положении, чем несколько лет назад, поэтому рынок акций способен устоять даже в сложных экономических условиях.

Сбербанк – крупнейший банк России, который завоевал репутацию самого надежного, и ежегодно увеличивает свой доход. Привилегированные акции Сбербанка – это однозначно один из самых удачных вариантов для долгосрочного инвестирования. Больше всего он подходит тем, кто хочет надежно вложить деньги и стабильно получать небольшой доход. Благодаря небольшой цене, префы доступны для покупки любому человеку. Инвестор вкладывает деньги с минимальными рисками и гарантированно получает дивиденды, независимо от доходов компании.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector